旺季需求不稳 钢市窄幅震荡-唐山钢铁网

2018年8月份以来，外部经济环境不稳，市场信心波动不断，环保 限产不断升级，期货市场震荡上行，传统淡季需求不淡，社会库存继续分化，钢厂利润不断增加，扩产意愿不断增强，钢材市场震荡上冲，截止到8月底，兰格综合 价格指数收至169.5水平，环比上升3.08%，同比上升6.79%(详见图1)。9月份国内钢市窄幅震荡，经济稳中有进，地产投资平稳，制造行业弱 稳，基建投资不足，矿价窄幅波动，钢厂增产强烈，环保限产升级，钢市窄幅震荡。预期兰格综合指数将窄幅震荡，震荡区间为162-172，目标值166。

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济稳中有进

据 兰格钢铁云商平台监测数据显示，2018年1-7月固定资产投资增速5.50%，比1-6月下降0.5个百分点。2018年7月份M1增速5.10%，比 6月份下降1.51个百分点。2018年7月份M2增速为8.5%，比6月份上升0.53个百分点。2018年7月份人民币贷款增加1.45万亿元，同比 多增6278亿元(详见图2)。

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

1-7月，全国完成固定资产投资(不含农户)355798亿元，同比增长5.5%。制造业投资增速继续回升，民间投资持续加快增长，部分补短板领域投资保持较快增长。

1-7 月，制造业投资增速持续回升。今年4月份以来，制造业投资增速逐月回升。1-7月份，制造业同比增长7.3%，增速比上半年和一季度分别提高0.5和 3.5个百分点，比全部投资高1.8个百分点。1-7月，高技术制造业投资增长12.2%，增速比全部制造业投资高4.9个百分点。高技术制造业中，集成 电路制造业投资增长67.9%，医疗诊断、监护及治疗设备制造业投资增长65.1%，光电子器件制造业投资增长45.5%，光缆制造业投资增长 35.3%，工业自动控制系统装置制造业投资增长24.6%。

1-7 月，民间投资同比增长8.8%，增速比上半年提高0.4个百分点，比去年同期高1.9个百分点。民间投资中，农林牧渔业投资增长15.1%，制造业投资增 长8.6%，服务业投资增长9.7%。今年以来，各月民间投资增速均高于全部投资且领先优势逐月加大，一季度、上半年和1-7月份民间投资增速分别比全部 投资高1.4、2.4和3.3个百分点。

1-7月，生态环 保领域投入力度不断加大。1-7月，生态保护和环境治理业投资同比增长34.1%；其中，生态保护业投资增长58.2%，环境治理业投资增长29.5%。 此外，环境监测专用仪器仪表制造业投资增速也高达57.3%。农业投资保持良好增长态势。在乡村振兴战略带动下，今年以来第一产业投资始终较快增 长，1-7月份增长13.7%，增速比全部投资高8.2个百分点。其中，农业投资增长15.5%，增速比上半年提高0.1个百分点。1-7月份，社会领域 投资增长12.3%，增速比全部投资高6.8个百分点。其中，教育投资增长9%，卫生投资增长11.8%，文化、体育和娱乐业投资增长17.6%。

二、矿价窄幅波动

据 兰格钢铁云商平台监测数据显示，2018年8月份国产铁精矿708.33元/吨，比7月份上涨48.33元/吨。2018年8月份国产焦炭2450元 /吨，比7月份上涨510.62元/吨。据海关数据显示，2018年7月份进口矿均价65.43美元/吨，比6月份下跌0.02美元/吨。2018年8月 份普氏62%铁矿石指数为67.16，比7月份上升2.81(详见图3)。9月份，铁矿石价格将维持窄幅振荡走势，在去产能计划压力不大和环保压力之下， 铁矿石需求难以放量，铁矿石短期将维持涨跌两难的局面。

图3 兰格钢铁原燃料指数及普氏指数

三、地产投资平稳

据 兰格钢铁云商平台监测数据显示，2018年1-7月份，全国房地产开发投资65886亿元，同比增长10.2%，增速比1-6月份提高0.5个百分点。其 中，住宅投资46443亿元，增长14.2%，增速提高0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.5%。1-7月份，房地产开发企业房屋施 工面积728593万平方米，同比增长3.0%，增速比1-6月份提高0.5个百分点。其中，住宅施工面积502037万平方米，增长3.9%。房屋新开 工面积114781万平方米，增长14.4%，增速提高2.6个百分点。其中，住宅新开工面积84685万平方米，增长18.0%。房屋竣工面积 42067万平方米，下降10.5%，降幅收窄0.1个百分点。其中，住宅竣工面积29463万平方米，下降12.2%。

1-7 月份，商品房销售面积89990万平方米，同比增长4.2%，增速比1-6月份提高0.9个百分点。其中，住宅销售面积增长4.2%，办公楼销售面积下降 5.8%，商业营业用房销售面积增长2.3%。商品房销售额78300亿元，增长14.4%，增速提高1.2个百分点。其中，住宅销售额增长16.2%， 办公楼销售额下降2.1%，商业营业用房销售额增长5.5%。7月末，商品房待售面积54428万平方米，比6月末减少656万平方米。其中，住宅待售面 积减少544万平方米，办公楼待售面积减少40万平方米，商业营业用房待售面积减少48万平方米(详见图4)。

图4 商品房新开工面积增速

1-7 月全国房地产市场增速仍在提升，其中，全国房地产开发投资、施工面积、土地成交价款、商品房销售面积比1-6月增速分别提升了0.6个、0.5个、1.6 个、0.9个百分点。1-7月，房地产开发企业土地购置面积13818万平方米，同比增长11.3%，增速比1-6月提高4.1个百分点；土地成交价款 6619亿元，增长21.9%，增速提高1.6个百分点。开发商投资热情以及购房者买房热度仍保持在高位。7月份房地产投资多项指标刷新历史纪录，但随着 稳地价、稳房价、稳预期的调控收紧，开发商资金面不断趋紧，预计全国房地产开发投资两位数的同比增幅难以持续。

四、基建投资不足

据 兰格钢铁云商平台监测数据显示，2018年1-7月，公路水路完成固定资产投资11896亿元，同比增长0.8%，完成全年1.8万亿元任务目标的 66.1%，进度较去年同期加快0.5个百分点。其中，公路建设完成投资10993亿元、规模与去年同期持平，高速公路投资增长12.4%，农村公路投资 增长0.2%，普通国省道下降14.2%；水运建设完成投资604亿元，同比下降9.1%。1-7月全国铁路固定资产投资完成3750.21亿元，同比下 降1.44%；其中国家铁路固定资产投资完成3578.46亿元，同比下降1.10%。

继 中央强调加快基础设施建设“补短板”和财政部催促加快发债之后，为了给基建筹资，地方政府债券发行进入了冲刺阶段。截至8月底，地方政府债券累计发行约3 万亿元，其中实施了3年多的地方政府债券置换存量债务发行基本结束，债务置换计划任务完成。按照年初设定的近4万亿元发行计划以及财政部要求，还有近1万 亿元的地方政府债券将主要集中在9月完成，其中专项债券需要在10月底前完成发行。加上7月的7569.5亿元、8月的8830亿元，今年三季度累计发行 地方债将达2.6万亿元。同时，国家发改委也表示，进一步加大西部地区关键领域和薄弱环节补短板力度，将抓紧推进一批西部急需、符合国家规划的重大工程建 设。将围绕“一带一路”建设、脱贫攻坚、乡村振兴等国家重大战略实施，开工建设一批交通、水利、能源基础设施与生态环保和民生保障重点工程，确保储备一 批、开工一批、建设一批、竣工一批，确保西部地区经济社会发展的势头不减弱。交通基础设施依然是西部大开发的重点任务，要加快形成以干线(高速)铁路公路 为主骨架的交通网络建设。西部与全国各地一样也进入了高铁时代。“十三五”期间要重点推进十大高速铁路通道建设，具体来讲就是三个贯通和七个建设。三个贯 通就是贯通乌鲁木齐到连云港的高速铁路通道、昆明到上海的高速铁路通道、昆明到广州高速铁路通道。七个建设分别是建设呼和浩特到南宁高速铁路通道、建设昆 明到北京高速铁路通道、建设包头银川到海口高速铁路通道、建设银川至青岛高速铁路通道、建设兰州西宁至广州高速铁路通道、建设兰州至北京高速铁路通道、建 设重庆至厦门高速铁路通道。

五、制造行业弱稳

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2018年8月份制造业PMI指数51.3%，比上月下降0.1个百分点。生产指数为53.3%，比上月上升0.3个百分 点。新订单指数为52.2%，比上月下降0.1个百分点。新出口订单指数为49.4%，比上月下降0.4个百分点。积压订单指数为46.7%，比上月上升 1.0个百分点。产成品库存指数为47.4%，比上月上升0.3个百分点。采购量指数为51.8%，比上月上升0.3个百分点。进口指数为49.1%，比 上月下降0.5个百分点。购进价格指数为58.7%，比上月上升4.4个百分点。出厂价格指数为54.3%，比上月上升3.8个百分点。原材料库存指数为 48.7%，比上月下降0.2个百分点。供应商配送时间指数为49.6%，比上月下降0.4个百分点。生产经营活动预期指数为57.0%，比上月上升 0.4个百分点。

从PMI来看，新订单指数、新出口订单指 数、进口指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数下降，降幅在1个百分点以内。其余8个指数均有所上升。其中，购进价格指数和出厂价格增幅超过1个百分 点，其他指数增幅均在1个百分点以内。8月份PMI指数略有提高，结束了连续两个月的回落，继续保持在51%以上的景气区间，表明经济短期下行压力有所减 缓，经济平稳增长态势明确。需要关注进出口相关指数回落，注意贸易争端影响的逐步显现。从其他各类指数，特别是价格类指数看，企业信心恢复较为明显，生产 经营活动亦呈恢复态势。预示近期制造业生产稳中趋升。

六、库存继续分化

2018 年8月份国内钢材社会库存继续分化。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2018年8月末国内钢材社会库存846.25万吨，环比上升1.97%，同比上升 6.32%；其中线材96.24万吨，环比上升10.30%，同比上升21.38%；螺纹354.80万吨，环比下降0.37%，同比上升8.24%；热 轧184.57万吨，环比上升0.52%，同比上升3.14%；冷轧93.60万吨，环比上升9.01%，同比下降0.93%；中板92.93万吨，环比 上升2.76%，同比下降1.05%。

综上所述，9月份国内钢市窄幅震荡，经济稳中有进，地产投资平稳，制造行业弱稳，基建投资不足，矿价窄幅波动，钢厂增产强烈，环保限产升级，钢市窄幅震荡。（来源：兰格钢铁）