3， 月末，广义货币（M2）余额44.3万亿元，同比增长17.4%，比去年同期加快0.3个百分点；狭义货币（M1）15.5万亿元，增长14.2%，回落6.7个百分点；流通中现金（M0）30181亿元，增长12.3%，回落2.3个百分点。金融机构各项人民币贷款余额286199亿元，比年初增加24525亿元，同比少增899亿元。各项人民币存款余额438989亿元，比年初增加49649亿元，同比多增15774亿元。上半年，货币净回笼194亿元，同比多回笼2.4亿元。

    分析：三个层次的货币供应量全线回落，人民币贷款余额增幅也跌落至2005年12月以来的最低水平，显示信贷调控政策是非常有效果。通胀下行的一个重要条件就是紧缩的货币政策，所以，一旦此时放松货币政策，通胀反弹的概率非常大，而未来调控难度也将明显增加。”根据金融专家预计，政府要到奥运会后或者第四季度才会全面放松从紧货币政策。

    如果在取消能源价格限制之前放松货币政策的做法，则将进一步加剧目前的能源短缺局面，导致未来1-2年通胀前景恶化的风险显著上升，并最终需要在实体增长方面付出更高的代价才能降低通胀。所以在今年年底之前，国家的货币政策导向不会有根本改变，依然会维持从紧的货币政策，钢材市场的资金层面依然面临严峻考验。

    下半年钢材价格走势前瞻

    按照经济运行的一般规律，PPI必然向下游传导，时间间隔一般不会超过6个月。目前，国际市场原油、煤炭、钢材等工业原材料的价格仍然与国内保持较高的价格差，国内工业品价格冲高的动力丝毫未减。国家发改委内部近期召开了相关司局长会议，明确提出下半年调控的重点将转向PPI，并已酝酿了相应措施。

    此次内部会议上，参与讨论的各司局员认为，随着CPI明显趋缓，加强对PPI的疏导已经成为接下来调控的重点，通过对PPI的控制，以防止可能由此导致的明显通胀。主要采取的方式将有三种：加强控制工业品出厂价格；进一步限制主要原燃料工业品的出口；加强对固定资产投资的监管和调控。

    从这三个调控的主要手段逐一分析，1）控制出厂价格：由于抗震救灾的需要，部分钢材品种的价格已经被行政手段控制在5月11号之前的价格水平，但是这样形成事实上的价格双轨制，对钢铁生产企业的利益有重大影响，而且行政调控也不符合市场经济的基本规律，基本只是权宜之计，不可能大面积强制执行。2）控制出口：由于中国的主要资源产品价格受国家控制，明显低于目前国际市场的实际价格，大量出口钢材无疑会形成中国补贴世界的局面，长此以往，必将导致国内环境恶化，沦为西方发达国家的加工厂，不利于整体产业升级和核心竞争力的形成，而且大量出口钢材还将引起严重的贸易摩擦，所以下半年控制钢材出口的政策很可能落实，达到行业自我调整的目的，顺势淘汰落后产能。3）控制固定资产投资：由于内需，投资和出口这拉动经济增长的三驾马车中，内需虽然有所增长，但是不足以强力拉动经济增长，而出口在从低附加值为主到高附加值为主的模式转型过程中，短期内虽然贸易逆差绝对金额还比较大，但是和以往相对，也处于一个下降通道中。

    所以下半年影响钢铁价格走势的导火索必然是国家钢铁出口政策的改变，从目前的情况看，国内出口的前三大类钢材品种分别为板材，棒线材和管材，一旦出口受阻，国内板材市场将承受巨大的价格压力，短期内价格剧烈波动的可能性比价大，而其他品种由于出口的绝对数量不是很多，所以政策公布后将控制过快的涨幅，价格会平稳调整。总的来说，下半年钢材市场的价格走势受整体经济形势影响将进入调整期，钢厂，贸易商必须做好心理准备，未雨绸缪，规避即将到来的贸易风险。

上一页  [1] [2]