2017年2月24日钢材现货周评

2017年2月24日钢材现货周评
     本周钢材价格随期货价格再次大幅上行，唐山钢坯最高3330回落至3250，较上周上涨80，库存依旧保持上行，供需两弱格局没有改变，钢材金融化性质更加深刻
     一、基础数据回顾
     1、铁矿港口库存快速上升至13328万吨，钢材社会库存上升至2168万吨，已连续13周上升，企业库存上升至1456万吨，唐山钢坯库存下降至119万吨，
     2、62pb粉价格升至700元，二级焦炭价格下降至1660元，钢坯生产成本2690，钢坯价格上行至3250
     3.粗钢日产能稳至213万吨，唐山产能稳至70%
     二、本周钢材价格基础数据对钢材价格的影响
         各项供求基础数据继续压制价格上行，价格依旧跟随期货价格运行，去产能继续发酵，金融属性特性是价格易涨难跌，未来去产能是否再加码，依旧是价格上行动力
    
     三、下周价格预期
      二月份预期炒作将价格推向四年高位，但进入三月虽然进入金三的传统销售旺季，但有几点要素要引起高度注意，一是虚高的利润空间，二是各方对钢材价格的舆论压制，三是庞大库存的套现风险，四是期货价格的震荡频率再次加快，预期三月钢材价格先杨后后抑，下周唐山钢坯价格，如果不能破位3170，将再次上探3340压力，如果回撤突破3170支撑，价格随时回探3020

     四、再谈钢材金融属性
       关于钢材金融属性上周做了概念分析，可能有不太清晰的地方，如：金融资本的运作主体、反映在钢材市场的具体形式，金融属性究竟能起多大作用等等，为此，本文通过钢材市场要素的表现形式，再对钢材金融属性进行深入探析。
一．  杠杆长存-----金融资本生存土壤
     货押融资从厂商银模式的建立，到钢贸商托盘融资方式的出现，使银行承兑票据贴现业务发展到极致，钢铁行业资金杠杆化，以远远高于65%，从货押融资建立之初的主流厂商，到今天的全部钢贸领域，高杠杆化已深入到钢铁行业的每一个角落，这为金融资本的运作方式，提供了丰富的沃土，随着金融资本运作的展开，钢材金融属性也越来越强，如果去杠杆化不能实现，钢材金融属性，将永远伴随钢铁行业的发展而发展
二．  有你有我----金融资本在行动
     常有人问起，金融资本运作主体是谁，其实就是钢铁行业的每个人，每个企业，举一实例说明，当前供需两弱，钢材生产利润确高达300-700，价格完全跟随金融资本炒作运行的非常火爆，做一假设，如果钢材的正常销售价格高与成本10%，但价格到达了20%，无论是做消费者，还是销售者的第二个10%，就是在参与金融资本的炒作，钢材做为大宗商品，参与操做的都是法人单位，其参与金融资本炒作的方式，方法，远远多于一般商品，而且还可以通过期货市场，货币市场，钢材市场交叉业务，完成钢材业务流程，流程中，有的是正常业务操做，有的就是参与金融资本的炒作，如价格低与钢材成本的销售，或价格远远高与钢材成本的销售等
三．  全面渗透---身影闪动在每个环节
     钢材金融属性，并不是进入钢贸领域才有的，在钢材上游产品铁矿贸易中就已存在，金融资本通过铁矿石销售过程中，关连要素的控制，建立了完善的金融资本运作平台，如铁矿石掉期交易与现货交易的价格对冲，FFA平台指数交易与铁矿石现货的价格对冲等等，进入钢材销售阶段，金融资本又通过货币市场融资方式，期货市场价格波动传导，以及钢材物流与商流的转换，从钢材出厂到加工，再到钢材终端，都会有金融资本的出现，有时通过流动的方式表现，有时通过量的变化表现，也有时通过价格的波动方式表现
四．  掌控价格---方显金融资本本性
金融资本融入钢铁产业资本后，应是一把双刃剑，一是金融资本的杠杆化推动了钢铁行业的发展，借助金融资本强大的资金优势，解决了发展中的资金短缺，使企业在原有经营规模基础上，迅速扩大与膨胀，但金融资本提供这些支持，并不是无偿的，它通过高杠杆化后，钢材业务对资金的依赖，通过资本的流动性，传导给钢材的流动性，最终控制市场定价权，金融资本通过铁矿石的价格体系的运做，控制钢厂定价，通过钢材流通环节的价格波动，控制钢材市场定价
五．  心理预期---让你天天不得安宁
当钢材金融属性增强之后，供求要素对钢材价格的影响减弱，金融资本通过流动速度、方式，使每个参与钢材业务的群体，对这种流动价格传导产生预期，而这预期，由于选择要素分析时的方法，方式不同，因此产生的价格心理预期，也有所不同，这种不同，反映在市场上，其实质就是心理价博弈格过程，博弈的最终结果，将使你放弃原有的价格预期方式，当你随市场价格波动时，会从不同方面，增强市场价格的不稳定性，进而市场信心变的越来越越弱
六．  多彩泡沫---市场洗礼现在进行时
     高杠杆的最终结果，就是泡沫的产生，钢材金融属性增强过程，其时就是泡沫增大的过程，但提到泡沫，人们往往会想到那些虚高的商品价格，其时虚低的商品价格，也是泡沫存在的方式，虚高与虚低反映的都是不真实，钢材产能过剩的今天，钢材价格在金融资本的运作下，游离与钢材产本下方，也是经常之事，如果我们不认识这一点，停流在原有供求，成本要素基础上分析市场，往往会事与愿违，久之会被市场所淘汰
    总之，钢材金融属性，在钢铁行业将会越来越显示出它的重要性，认识并掌握其规律，是钢铁行业不同群体，进入现代钢材市场的必修课，只有这样才有可能顺应钢材市场的发展，才能使钢材之路走的更远

         五、操作策略
      1.坚持利用期货平台对常备库存避险
      2.利用期货平台的价格波动，做好每天的库存销售套利
      3.下周日内操作基差40元
      4.建立期货与现货价格对冲、库存与销售套利对冲，期货避险机制
      5.外贸锁汇未来进入常态，建立外贸订单价格与外汇对冲，以及外汇结汇周期对冲机制
      6.外贸订单确立后，结合市场价格变动，本着现货后期货的操作原则操作，利用期货发现价格功能操作现货为主，期货避险为辅原则